Pour démarrer une nouvelle ligne de production

Aug 21, 2023

L'auteur est analyste pour NH Investment & Securities. Il peut être contacté à [email protected] -- Ed.

Après avoir résisté à un retard, la nouvelle ligne de production de films pour condensateurs de Samyoung est sur le point d'être mise en service. Grâce à la production en masse de films de condensateurs pour véhicules électriques, l’amélioration du mix des ventes devrait conduire à une véritable croissance des bénéfices. En conséquence, nous vous conseillons de garder un œil sur Samyoung dans 2H23.

Mise en ligne d'une nouvelle ligne de production de films pour condensateurs

Samyoung est le seul fabricant national capable de produire en masse des films pour condensateurs. Sur un marché mondial des films pour condensateurs dominé par seulement une poignée d'entreprises, Samyoung est le troisième acteur en importance, avec une part de marché d'environ 10 %. Son ASP pour les films de condensateurs est en hausse constante, passant de 4 056 W/kg en 2020 à 5 725 W/kg en 2022, puis à 5 842 W/kg au 1S23.

Après avoir été retardée depuis juin en raison d'un changement de mode de fonctionnement de la machine (mécanique → électronique), l'exploitation de la nouvelle ligne de production de films pour condensateurs de Samyoung devrait démarrer sérieusement. Parallèlement, sa capacité de production devrait passer de 530 tonnes/mois à 930 tonnes/mois. L'exploitation à part entière de la nouvelle ligne devrait commencer après l'achèvement de la construction à la mi-septembre, et les bénéfices correspondants seront reflétés à partir du 4T23.

Les tests de films de condensateurs pour véhicules électriques sont en bonne voie

Le développement et les tests par Samyoung des films de condensateur EV progressent sans problème. Ayant achevé le développement d’un film de condensateur EV d’une épaisseur inférieure à 2,3 μm, l’entreprise le teste actuellement avec les constructeurs automobiles. La fourniture du produit aux constructeurs automobiles finis nord-américains et européens devrait commencer dès la fin 2023, et la fourniture à un constructeur automobile national devrait commencer pleinement à partir de 2024. Notant que les films de condensateur EV (mi-W20m/tonne pour 2,3 μm, milieu de W10mn/tonne pour un film de 3,5μm) atteignent des prix beaucoup plus élevés que ceux des films de condensateurs généraux (W5mn~6mn/tonne), nous nous attendons à ce que la gamme de produits de Samyoung s'améliore considérablement une fois qu'elle aura commencé la production en série de films de condensateur EV.